老师，这里我不太理解为什么现在进入反向合约是什么意思？
pzqa35 · 2023年10月18日
嗨，爱思考的PZer你好：
投资者之前的合约是收浮动，付固定，现在进入反向合约，即收固定，付浮动。浮动端可以抵消，剩下的就是收新的固定利率，付之前合约中约定的swap rate。这个意思是因为swap不能随随便便就结束掉，所以我要计算它的价值，就是签一个反向合约来对冲，得到的差价就是valuation，这也是我们重新定价法的原理所在。
我们可以用forward来理解一下。我和小卖铺的老板签了一个forward合约，约定一年后以2元的价格买一瓶水，半年后，我想算一下这个forward的价值，我不能直接结束掉这个合约来看价值，那么我就可以签一个未来半年后我以3元的价格卖一瓶水的合约。那么在到期后，我就有两份合约要清算：以2元买一瓶水，同时以3元价格卖一瓶水，那我就获得了一个1元的差价。这两个forward在到期日都是确定执行的，那么我在半年这个时间点的valuation就是差价折现到半年时间点的价值。swap就是一系列的远期合约，所以利差会发生不止一次，就有一系列的利差需要折现。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！