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请问这里为什么选择volatility？inflation- linked不是inflation逐渐上升，债券价格逐渐上升吗？
lynn_品职助教 · 2023年10月17日
嗨，从没放弃的小努力你好：
请问如果是通胀波动（volatility）的话也算向下的波动吧？如果是inflation-linked的债券的话只受益于通胀上升吧？请问为什么不选A？像老师提到的如果经济正常增长通胀也是上升的
因为我们的目的不是为了收益于通胀上涨带来的价格上涨，而是对冲掉通胀带来的所有影响，不论影响是好的还是坏的。
为什么呢？因为我们在做投资的时候，构建策略的方式之一就是赚自己认为的“有效因子”带来的alpha例如三因子模型，我们目的就是抵抗预期到和未预期到的通胀风险，因此并不是经济增长的时候选择inflation-linked（极端一点，经济增长时，普通的bond也可以享受通胀上升带来的价格增长的好处）。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
lynn_品职助教 · 2023年10月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
请问这里为什么选择volatility？inflation- linked不是inflation逐渐上升，债券价格逐渐上升吗？
是的，但是是在温和通胀的时候，才会通胀一点，价格上涨一点，皆大欢喜。
与通胀挂钩的债券，是可以抵抗预期到和未预期到的通胀风险，因此在B通胀波动性增加时，我们需要投资inflation-index bond。
而经济增长，一般来说是伴随温和的通胀的，激烈的通胀不可预期的通胀反而会导致滞涨等情形，因此A选项不合适。
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