15:16 (2X)
为什么第一年违约之后还有后续的现金流？
pzqa015 · 2023年10月16日
嗨，从没放弃的小努力你好：
首选区分两个概念。
一是某一年违约的概率，二是某一年现金流收不到的概率。
计算EL，需要用到的是第二个概念
以2年为例。
第2年违约的概率是第1年不违约且第二年违约的概率；
第2年现金流收不到的概率是第1年违约的概率或第2年违约的概率，因为这两种情况下，第2年的现金流都收不到。
回到本题
第1年违约的概率是2%；
第2年违约的概率是（1-2%）*2.5%=2.45%
第3年违约的概率是（1-2%）*（1-2.45%）*3%=2.868%
那么第1年现金流收不到的概率就是2%；
第2年现金流收不到的概率是2%+2.45%=4.45%；
第3年现金流收不到的概率是2%+2.45%+2.868%=7.318%；
第1年的现金流损失是50*0.6%=30；
第2年的现金流损失也是50*0.6%=30；
第3年的现金流损失是1050*0.6=630。
所以，EL=2%*30+4.45%*30+7.318%*630=48.0384
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
沐沐的方盒 · 2023年10月18日
请问为什么之前算el的pod都是条件概率？而这道题就是现金流的概念了？
pzqa015 · 2023年10月13日
嗨，努力学习的PZer你好：
固定收益产品现金流是既定的，第一年违约就没有后面的现金流了，但第一年违约不是100%发生的，概率是2%，那么就有98%的概率不违约，此时有后面的现金流。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
沐沐的方盒 · 2023年10月14日
如果第一年违约就没有后面的现金流的话，那算第二年的EL的POD的时候，不就是要算在第一年不违约的情况下，第二年违约的概率吗？那不就是直接用（1-2%）*2.5%就可以了吗？为什么还要加上第一年违约的2%？
小鱼 · 2023年10月14日
那二叉树违约的那一支应该就没有后续现金流了啊？现在这样每个叉都可以走到最后一步那不是重复算了吗？