Kokonoi Hajime · 2023年10月11日
NO.PZ2023040401000085
问题如下：
A European put option on a dividend-paying stock is most likely to increase if there is an increase in:
选项：
A.
carrying costs.
B.
the risk-free rate.
C.
dividend payments.
解释：
C is correct. Payments, such as dividends, reduce the value of the underlying which increases the value of a European put option. Carrying costs reduce the value of a European put option. An increase in the risk-free interest rate may decrease the value of a European put option.
谢谢老师(●'◡'●)
pzqa35 · 2023年10月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
首先作为put option，标的资产价格上升会导致put option价值下跌，标的资产价格下降会使得put option的价值上升，这道题是让put option的价值上升，所以我们要选的就是使标的资产价格下降的选项。
A选项中carry cost上升，一般而言如果我持有一项资产的carry cost，那么我在最后卖出资产的时候会把carry cost加到卖价里面去，所以carry cost上升会使得未来标的资产的价格上升。
B选项种无风险利率上升，这表明我们在计算put option价值的时候使用的折现率会上升，这会使得put option的价值下跌。
C选项中股利支付增多，发放股利简单来看就相当于是我们从现在的市值中拿出一部分钱来支付给股东，所以股利的支付会使得股价下跌。也可以将发放股利理解为carry benefit，我提前收到了我在卖出股票时才能拿到的钱，所以我在卖出股票时就会减去股利已经拿到的那部分钱，标的资产价格下跌，put option的价格升高。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
