基础班讲到convertible bond.strategy是留下volatility，但是不行权。那是怎么赚钱呢？
伯恩_品职助教 · 2023年10月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
我又听了遍这块内容，是不是这样的：1.convertible bond strategy的本质就是买一个低估的implied volatility（embedded call option），再在市场上卖implied volatility(stock)。 2.获利方式：首先是long convertible bond+short stock. 然后再short convertible bond获得imlied volatility的价差?——对的，但是short convertible bond同时long stock，双双要平仓
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伯恩_品职助教 · 2023年10月10日
嗨，从没放弃的小努力你好：
相当于买低CB，卖CB获利，对吗？ 那基础班讲到的，可转债换股成本是10，股票市场价是12时，行权卖股是可以实现的吗？还是说这种方法只是为了方便理解？——是为了方便理解。买入CB，卖出stock是为了对冲风险，比如虽然现在买入CB，10元，等待可以转换成股票的时候，12元卖出，那么就可以赚到这两元。但是万一等待期间股票跌了咋办，跌到9元，那岂不是赔了？所以买入CB的时候同时做空股票，这样即使等待时期股票跌了，CB这边肯定是亏损的，但是通过做空又赚了，所以抵消了。那么这两元的差价就铁定赚到了
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