老师,您好,第24题不是很懂,如果从第3年进入constant,用PVRI(2)=RI(3)/(1+8.7%-1),且第4年RI应该和第3年一样,等于3.47吧?显然,如果以ROE(12%)*BV(3)-8.7%*BV(3)=2.1516,并不等于3.47,与persistence factor(w)=1相冲突呀?
那如果是从第4年开始衰减,那就应该是PVRI(3)=RI(4)/(1+8.7%-1),那么PVRI(0)=PVRI(3)/1.087^3。
可是,答案是按PVRI(2)来算,折1.87^2到PVRI(0),我觉得persistence factor这个概念在RI(3)、RI(4)这里有矛盾,麻烦老师给解释一下。RI multistage model这块好乱。