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succi_z · 2023年10月08日
老师，您好，
这个case，XYZ公司的dividend不是以3%growth rate增长，并不会改变了吗？那就是sustainable growth rate了，那为什么earning的数据是0.45和0.5呢？这样就不是3%的增长率了呀。那么就不是constant ROE了，不是constant g了呀，这是为什么呢？
以及，第24题，C选项，report 3，既然g是与稳定的2.75%的GDP增长率相挂钩，那就表示g也是稳定的吧？为什么不能判断使用GGM呢？
王园圆_品职助教 · 2023年10月08日
同学你好，1.一个公司历史的earnings不代表未来的earnings。条件中给出的是未来的分红增长率，也就是第二年以及第二年以后的增长都是3%，但不必要历史的0时候的earnings到第一年进入永续增长的earings也遵守这个规律。也就是0时刻的EPS是多余条件。只要用V0 = E1*（1-b)/(r-g)即可正常计算XYZ公司的价值
2.24题题目说了公司的增长（4.5%）主要由两个部分构成：1，人口增长；2稳定的GDP增长（2.5%）——但是题目没有说人口也是稳定增长的，那又怎么判定未来的增长率依然能维持稳定不变呢？
