问题五:两个的确都可以反映组合和指数的差异,但是tracking error跟踪误差一般用在被动投资策略,alpha用在主动投资策略
被动投资策略的投资方式是跟踪指数,指数有什么,组合就投什么,并且按照指数的配比来配置权重,其目标是尽量最小化跟踪误差,投资收益的目标就是指数的回报。
主动投资策略是要获得超越指数的回报,其投资组合会对标一个类似风格的指数作为benchmark,这样可以对比组合和指数的业绩,投资目标是获得更高的超额回报,也就是alpha
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这时上次的回答,我还是不明白,需要再次确认:公式都是Rp-Rb,结果一个越大越好,一个越小越好。
根据你们的回答,是不是说alfa是来自主动投资,Rb参照大盘基准收益,Rp-Rb永远为正,越大越好。
而tracking error 用于被动投资跟踪指数,收益不可能超越大盘收益Rb,Rp-Rb为负数,因此越小越好。
也就是说,alfa是要超越Rb,适用于主动投资,而被动投资,是追求接近大盘指数的Rb,因此tracking error是负的。