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贾小rain · 2018年06月08日

二级equity经典题10.5的一道题

我有这几个问题:1.求的这个implied g是指20140101这个时间点的还是20190101?2.如果是20140101 那为什么不可以用g=ROE*(1-b)求?
贾小rain · 2018年06月08日

这个应该是H model ,先从20140101下降,然后到20190101开始以g永续增长,这个永续增长的增长率与行业相同,但是题目给出的行业ratio是D0/P0, 按说这个应该是D2014/P2014才对,而题目所求 应该是P2019=V2019=……这个公式 所以都不是一个时间点的数值啊 怎么求的啊?

贾小rain · 2018年06月08日

but,题目中说“equal to the current level of “sustainable growth rate ”for the industry” ——sustainable g=ROE*b 是满足clean surplus的,我的思路是先用industry的数据算出g=roe*b 再带入公司implied的公式里

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2018年06月08日

这道题要求的是implied growth rate,是当P=V时用GGM反求出来的。题目中是long-term div growth rate,并不是implied growth rate。

加油~


贾小rain · 2018年06月08日

题目给出的这种条件有何意义呢?题目中说“equal to the current level of “sustainable growth rate ”for the industry” ——sustainable g=ROE*b 这个g同时等于非市场有效情况下的 该公司的long —term div growth rate ;条件并不能反映行业是市场有效的呀 而sustainable growth rate反而引导我去用了g=roe*b这个点,我究竟该怎么思考这个问题呢?如果条件说 等于行业implied g 那我就理解了......

吴昊_品职助教 · 2018年06月09日

这道题出的不好,真正考试中不会出现这种模棱两可表述不清的情况,不用再纠结这个问题了

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