在讲到Advantage of Multi factor Models的优点时:
1.因为每项资产用多因素解释时有残差项,会让组合风险不为零,这个可以理解
2.讲义又说因为FACTOR没有冗余项,会让correlation不等于-1,所以会让组合风险不为零,针对这一点我是否可以这样理解:
*在用factor做回归时,factor 与factor之间 相关性越低越好,意味着factor之间correlation趋近于0为佳,在计算组合风险时,就算factor 与factor之间相关性为0只要不为负,组合风险就不为0
*若出现冗余项,这个冗余项就很有可能与之前的factor存在correlation,当然这个correlation 有可能为正意味着为正或为负,就怕为负,为负的话就有可能导致组合总风险为0
另外提一个疑问: 用多因素回归计算组合风险时,回归得来的factor相关性最好为0,防止多重共线性,没有相关性也意味着没有分散性,这算不算因子回归的劣势呢?或者说因素回顾就是在利用concentrated来获取收益呢?