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420+ · 2023年10月06日

请问11题

这个题请问我的计算哪里出问题了,红色的是答案的方法,然后我又求了wacc,用归属全体投资人的息前税后利润÷wacc算出来的跟答案算出来的实体价值也不一致啊

2 个答案

pzqa37 · 2023年10月07日

嗨,爱思考的PZer你好:


d/e要用实际价值的比,因为发完债后,权益价值价值会发生变化。算rs没有错,就是多次一举。因为要想算rs就得先算权益价值,问题是已经算出权益价值了,就已经得到答案了。没有必要再那么复杂的去算了

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

pzqa37 · 2023年10月07日

嗨,从没放弃的小努力你好:


公司发债后,权益价值为460,债券价值200,所以D/E应为1/2.3。所以你算的权益收益率为23.5%是不正确的。从而导致WACC也不正确。你的这个算法是可行的,但是既然已经算出权益价值为460了,就没有必要多此一举再算WACC和EBIT了。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

420+ · 2023年10月07日

那所以算杠杆公司的权益成本当中的d/e要用实际价值的比,不能用账面200/400?所以要先算权益价值再算rs,我先算rs再算价值就错了是吗

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