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Chen1917 · 2023年10月05日

什么是LDI

想请问一下LDI是什么意思?



2 个答案

王岑 · 2023年10月07日

嗨,从没放弃的小努力你好:


LDI是CFA三级中的内容,较为复杂,因此老师在ESG的课程中不会展开讲解。LDI的方法是需要多个假设的,比如说:

  1. 贴现率(discount rate)的假设:在估算负债的现值时,需要使用一定的贴现率。如果对这一贴现率的假设发生变化,负债的现值估计也会随之变化,从而影响到资产和负债匹配的策略。
  2. 未来现金流(future cash flow)的预测:LDI策略的成功在很大程度上取决于对未来现金流量的准确预测。任何对未来现金流量假设的变化,都会影响到资产配置的决策。
  3. 市场风险因素:市场利率、通货膨胀率、股票市场的表现等都可能会影响到资产和负债的现值。因此,对这些市场风险因素的基线假设变化会对LDI策略产生影响。
  4. 其它相关假设:在实际的LDI实施中,可能需要对多个因素进行假设,如退休人员的寿命、通货膨胀率、员工离职率等。这些假设之间可能存在相互关联和依赖关系,因此对其中任何一个假设的变化都可能影响到LDI策略的结果。

因此,LDI对使用的模型的的假设也很敏感。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

王岑 · 2023年10月07日

嗨,爱思考的PZer你好:


LDI是负债驱动型投资,这是是一种对资产管理方式,是为了产生现金来支付财务义务。简而言之,这类公司需要投资来保证现在和未来的支出。

比如说养老金,需要有大量的现金支出来支付退休金(可以理解为负债),因此在投资时,大量涉及到管理利率波动和市场波动的风险,侧重于使资产产生的现金流与负债所需的现金流相匹配,然后尽量减少可能影响回报的风险,例如与利率波动和市场波动有关的风险。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

Chen1917 · 2023年10月07日

啊,那为什么LDI 也会sensitive to baseline assumptions 呢,这个老师上课没有提到过

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