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momo · 2023年10月03日

irr

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202309050600000105

问题如下:

Considering ABC management’s ROIC-based investment criterion and the IRR and NPV of both projects, Soroka should recommend to:

选项:

A.

reject both projects A and B.

B.

invest only in Project B because it has a higher NPV.

C.

invest only in Project A because has positive cash flow during all four years.

解释:

A is correct. ABC’s management aims to achieve a minimum ROIC above 9.20%, but the IRR of both projects fails to meet this investment criterion. Even though Project B has a positive NPV, if it were undertaken, it would reduce ROIC.

B is incorrect because even though Project B’s NPV is $1.12 million (which increases ABC’s value to shareholders), its IRR is 8.97%, which is below the target ROIC of 9.20%. Consequently, if Project B was undertaken, it would lower ABC’s ROIC.

C is incorrect because Project A’s IRR is below ABC management’s target ROIC of 9.2%. Additionally, Project A’s NPV is negative, so it decreases ABC’s shareholder value.

b的roic不是大于required rate8%吗,为什么roic要和irr比

1 个答案

王琛_品职助教 · 2023年10月08日

嗨,爱思考的PZer你好:


1

这道题是课后题第 5 题,属于一个 Case 的最后一道小题

站在出题人的角度,如果是仅根据 NPV 或者 IRR 的判断准则去选择项目,其实是 Case 第 3 题的思路

2

根据表 1 的数据,我们可以计算得到

项目 A: NPV = − 0.38,IRR = 7.04%

项目 B: NPV = 1.12,IRR = 8.97%

3

如果是根据 NPV 的判断准则,选择投资项目 B,因为只有项目 B 的 NPV 大于 0

如果是根据 IRR 的判断准则,选择投资项目 B,因为只有项目 B 的 IRR 大于要求回报率 8%

此时的判断准则,都是课上介绍过的

4

但是最后一道小题,出题人其实又多加了一个条件,就是要拿 IRR 和公司的目标 ROIC 9.2% 做对比

我个人认为这道题了解一下即可,不需要深究

咱们把握好 NPV 和 IRR 各自的判断准则,以及 ROIC 本身的计算即可  

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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