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上小学 · 2023年10月03日

请问此题中解题是什么意思？基于审慎原则应该选4000万最大损失呀？损失越大越审慎。

  1. FRM II
  2. Credit Risk Measurement And Management

NO.PZ2020033002000008

问题如下：

There is a bond portfolio consisted with two bonds. bond A and bond B .The values of bond A and bond B are $60 millions and $40 millions respectively. The one-year probabilities of default and the recovery rate of bond A are 5% and 60% respectively, while for bond B are 7% and 50%. Give an assumption that the probability of joint default is 0.5% and the default correlation is 20%. what is the best estimate of the credit VaR at a 98% confidence level?

选项：

A.

USD 17,400,000

B.

USD 21,400,000

C.

USD 41,400,000

D.

USD 44,000,000

解释：

B is correct.

考点：Credit VaR

解析：

Bond A 违约的损失是60*（1-60%）=24 million

Bond B违约的损失是40*（1-50%）=20million

A、 B同时违约的概率是 0.5%

Bond A 违约但是bond B不违约的概率是 5%-0.5%=4.5%

Bond B违约但是bond A不违约的概率是7%-0.5%=6.5%

根据谨慎性原则 98% confidence WCL=24million

credit VaR=24-2.6=21.4 million

另外，一个发生违约另一个不违约概率是怎么求的？在不独立的情况下。谢谢

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3 个答案
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DD仔_品职助教 · 2023年10月06日

嗨，从没放弃的小努力你好：


24m涵盖的就是94.8%到99.3%的区间，44m涵盖的是99.3%到100%的区间，98%是在24m的区间内

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努力的时光都是限量版，加油！

frm二级过过过！ · 2023年11月04日

为什么44m是99.3%到100%的区间，不应该是99.5%到100%吗？

DD仔_品职助教 · 2023年11月05日

嗨，努力学习的PZer你好：


44m的区间是99.5%到100%，两个一起违约的概率是0.5%。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

CeciliaDD · 2024年05月10日

看到这句话突然理解了

DD仔_品职助教 · 2023年10月03日

嗨，努力学习的PZer你好：


同学你好，

问题1：40m不是损失，是value，我们要根据value和LGD以及PD求loss

问题2：请看下图

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

上小学 · 2023年10月04日

谢谢您对概率的解释非常清楚，关于损失，在二者都违约时，损失不是4400万吗？概率是百分之0.5，也就是99.5分位点，正符合审慎原则，肯定比98分位点大。而2400万，分位点比98小了，不审慎啊。我一直听不懂为什么审慎不是选个大的，讲义那块也一直看不懂。到底怎么算审慎呢？选损失大的还是小的？谢谢

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NO.PZ2020033002000008 问题如下 There is a bonportfolio consistewith two bon. bonA anbonB .The values of bonA anbonB are $60 millions an$40 millions respectively. The one-yeprobabilities of fault anthe recovery rate of bonA are 5% an60% respectively, while for bonB are 7% an50%. Give assumption ththe probability of joint fault is 0.5% anthe fault correlation is 20%. whis the best estimate of the cret Va 98% confinlevel? A.US17,400,000 B.US21,400,000 C.US41,400,000 US44,000,000 B is correct.考点Cret VaR解析BonA 违约的损失是60*（1-60%）=24 millionBonB违约的损失是40*（1-50%）=20millionB同时违约的概率是 0.5%BonA 违约但是bonB不违约的概率是 5%-0.5%=4.5%BonB违约但是bonA不违约的概率是7%-0.5%=6.5%根据谨慎性原则 98% confinWCL=24millioncret VaR=24-2.6=21.4 million 如题

2024-08-28 08:34 1 · 回答

NO.PZ2020033002000008 问题如下 There is a bonportfolio consistewith two bon. bonA anbonB .The values of bonA anbonB are $60 millions an$40 millions respectively. The one-yeprobabilities of fault anthe recovery rate of bonA are 5% an60% respectively, while for bonB are 7% an50%. Give assumption ththe probability of joint fault is 0.5% anthe fault correlation is 20%. whis the best estimate of the cret Va 98% confinlevel? A.US17,400,000 B.US21,400,000 C.US41,400,000 US44,000,000 B is correct.考点Cret VaR解析BonA 违约的损失是60*（1-60%）=24 millionBonB违约的损失是40*（1-50%）=20millionB同时违约的概率是 0.5%BonA 违约但是bonB不违约的概率是 5%-0.5%=4.5%BonB违约但是bonA不违约的概率是7%-0.5%=6.5%根据谨慎性原则 98% confinWCL=24millioncret VaR=24-2.6=21.4 million 计算Cret VaR（也就是UL）有两个式子，如下为什么这题是用第一个WCL-ECL，而不是用第二个式子？明明题干也给出能够计算出UL1和UL2的条件了。

2023-09-03 13:58 1 · 回答

NO.PZ2020033002000008问题如下 There is a bonportfolio consistewith two bon. bonA anbonB .The values of bonA anbonB are $60 millions an$40 millions respectively. The one-yeprobabilities of fault anthe recovery rate of bonA are 5% an60% respectively, while for bonB are 7% an50%. Give assumption ththe probability of joint fault is 0.5% anthe fault correlation is 20%. whis the best estimate of the cret Va 98% confinlevel? A.US17,400,000B.US21,400,000C.US41,400,000US44,000,000 B is correct.考点Cret VaR解析BonA 违约的损失是60*（1-60%）=24 millionBonB违约的损失是40*（1-50%）=20millionB同时违约的概率是 0.5%BonA 违约但是bonB不违约的概率是 5%-0.5%=4.5%BonB违约但是bonA不违约的概率是7%-0.5%=6.5%根据谨慎性原则 98% confinWCL=24millioncret VaR=24-2.6=21.4 million 算其中一个违约另一个不违约的概率可以直接减吗？和他们之间的correlation没关系吗，只要两个相关 就可以直接减吗

2023-08-04 16:44 1 · 回答

NO.PZ2020033002000008问题如下 There is a bonportfolio consistewith two bon. bonA anbonB .The values of bonA anbonB are $60 millions an$40 millions respectively. The one-yeprobabilities of fault anthe recovery rate of bonA are 5% an60% respectively, while for bonB are 7% an50%. Give assumption ththe probability of joint fault is 0.5% anthe fault correlation is 20%. whis the best estimate of the cret Va 98% confinlevel? A.US17,400,000B.US21,400,000C.US41,400,000US44,000,000 B is correct.考点Cret VaR解析BonA 违约的损失是60*（1-60%）=24 millionBonB违约的损失是40*（1-50%）=20millionB同时违约的概率是 0.5%BonA 违约但是bonB不违约的概率是 5%-0.5%=4.5%BonB违约但是bonA不违约的概率是7%-0.5%=6.5%根据谨慎性原则 98% confinWCL=24millioncret VaR=24-2.6=21.4 million 98%的WCL应该比95.5%的损失24更大才对吧？为什么取了个小数值的24？

2023-07-13 22:47 2 · 回答