同学你好,
现值为将未来的现金流逐笔折现到0时点。对于先付年金而言,首笔现金流就在0时点发生,不需要再折现。而后付年金的首笔现金流在1时点发生,需要折现,折现后就会变小。
同理,先付年金的第二笔现金流在1时点发生,只需要往前折现1期,但后付年金的第二笔现金流需要往前折现2期。折现值也比先付年金的对应现金流小。
所以,由于现金流支付时间上的差异,后付年金的现值总会比先付年金小。小的这个部分就是支付时间上差出来的那一期。故后先付年金现值>后付年金现值,且可以总结为先付年金现值=同等条件下的后付年金现值×(1+r)