竹子 · 2018年06月07日
这一题说的是 为什么用futures合成头寸的收益与真实cash市场的收益不完全一样
1. 用futures调beta最重要的就是对Beta的估计，但beta本身就很难准确估计，也许我们用来计算的beta本身就不准，而且beta也会变化，所以与真实的beta不一致。
2. futures合约会四舍五入
3. 我们一般使用的futures合约是index futures，它的非系统性风险是完全被分散了的，但我们手上的股票组合并不是完全分散的头寸，因此这两者之间是有误差的。再者， 投资者的投资组合中的股票与index中的股票的种类和权重也不完全一样。
所以多方面的差异导致合成的头寸的收益与真实的收益不一样
