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小鱼 · 2023年09月29日

N(d1)=delta是怎么推导出来的?怎么理解N(d1)和 N(d2)?

 05:08 (2X) 

N(d1)=delta是怎么推导出来的?怎么理解N(d1)和 N(d2)?


1 个答案

李坏_品职助教 · 2023年09月30日

嗨,从没放弃的小努力你好:


根据BSM公式,看涨期权的价格如下:

c = S*N(d1) - K*exp(-rT)*N(d2),delta就是用c去对S求一节偏导数,所谓的一阶偏导数就是把S之外的其他变量看做常数项,然后求导数。

所以:对S求一节偏导数之后,delta = dc/dS = N(d1)


N(d1)可以近似看做是看涨期权的delta,也就是期权价格相对于股价变动的敏感度。N(d2)可以看做是期权买方行权的概率。

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