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胖胖 · 2023年09月28日

为什么A/E = ratio is increasing?

 02:19 (1X) 


If Asset is decreasing and equity is decreasing, why is the ratio increasing?




2 个答案

王琛_品职助教 · 2023年10月07日

嗨,努力学习的PZer你好:


1)还是不懂原理,为什么Asset 会比equity 多呢? 

因为 A = D + E 

所以只要企业有负债和所有者权益,那么资产 A 肯定是大于所有者权益 E 哈

2)Isn't the cash used for the buyback, shouldn't it decrease by the same amount?

是的,同学的分析是正确的

3)

我理解同学目前还是在针对视频中的思路

我们可以举个具体的数据为例

假设回购前: A = 200,D = 100, E = 100

D/E = 100/100 = 1

然后现在要现金回购 50

那么回购后:A = 150,D = 100,E = 50

D/E = 100/50 = 2,相比回购前杠杆增加

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

王琛_品职助教 · 2023年09月28日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1

视频中老师推导的思路是,分子 A 本身比分母 E 大,因为 A = E + D 

如果分子分母同时减去一个相同的值,那么 A‘ 除以 E’ 的结果,会相比 A 除以 E 的结果,有所提升

2

如果这种推导的思路,同学觉得理解起来有点困难,我们可以换一个思路哈

首先把 A/E 变形为 (D+E)/E,即 D/E + 1

3

再分析回购对分子分母的影响

回购的时候,E 减少,D 不变

所以 D/E 增加,即 D/E + 1 增加,杠杆增加

而选项 A 说杠杆减少,说法错误,所以不选 A

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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