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If Asset is decreasing and equity is decreasing, why is the ratio increasing?
王琛_品职助教 · 2023年10月07日
嗨,努力学习的PZer你好:
1)还是不懂原理,为什么Asset 会比equity 多呢?
因为 A = D + E
所以只要企业有负债和所有者权益,那么资产 A 肯定是大于所有者权益 E 哈
2)Isn't the cash used for the buyback, shouldn't it decrease by the same amount?
是的,同学的分析是正确的
3)
我理解同学目前还是在针对视频中的思路
我们可以举个具体的数据为例
假设回购前: A = 200,D = 100, E = 100
D/E = 100/100 = 1
然后现在要现金回购 50
那么回购后:A = 150,D = 100,E = 50
D/E = 100/50 = 2,相比回购前杠杆增加
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!
王琛_品职助教 · 2023年09月28日
嗨,从没放弃的小努力你好:
1
视频中老师推导的思路是,分子 A 本身比分母 E 大,因为 A = E + D
如果分子分母同时减去一个相同的值,那么 A‘ 除以 E’ 的结果,会相比 A 除以 E 的结果,有所提升
2
如果这种推导的思路,同学觉得理解起来有点困难,我们可以换一个思路哈
首先把 A/E 变形为 (D+E)/E,即 D/E + 1
3
再分析回购对分子分母的影响
回购的时候,E 减少,D 不变
所以 D/E 增加,即 D/E + 1 增加,杠杆增加
而选项 A 说杠杆减少,说法错误,所以不选 A
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!