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胖胖 · 2023年09月28日

Financial leverage formula

 02:52 (1X) 


Isn't it Debt/Equity for financial leverage?




1 个答案

王琛_品职助教 · 2023年09月28日

嗨,努力学习的PZer你好:


1

其实这两个公式是等价的哈,A/E = (D+E)/E = D/E+1,所以 D 和 E 的变化,对 D/E 和 A/E 的影响是相同的

2

关于 financial leverage 的计算公式,在二级企业发行人原版书中是有说明的,为 D/E 或者 D/A,请参考 P142

"Financial leverage ratios, such as the debt-to-equity ratio (total debt divided by total shareholders’ equity) and debt-to-assets ratio (total debt divided by total assets),"

3

在分红回购章节,其实两种角度都是可以的

无论是现金分红、股票分红还是回购,我们都需要判断其对财务指标的影响,其中就有 financial leverage

而无论用 D/E,D/A 还是 A/E,都需要判断其对 D 和 E 的影响,只不过 D/E 可能更直接一些,D/A 还要拆成 D/(D+E),A/E 还要拆成 (D+E)/E

所以重点是反而掌握分红和回购对 D 和 E 的影响,具体使用哪个公式,分析的结果都相同,所以看同学的习惯哈

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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