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我火龙果呢? · 2023年09月23日

关于有税MM

为什么有税的mm中wacc随着债务增加减少呢?如果是一道简答题应该如何去答呢?

1 个答案

pzqa33 · 2023年09月25日

嗨,努力学习的PZer你好:


在有税的MM定理框架下,公司债务利息是税前成本,可以从税中抵扣,因此会产生所谓的“利息税盾”效应。这意味着,相比纯权益融资,债务融资具有相对低的净成本。由于WACC是企业资本的加权平均成本,因此随着债务融资比例的提高,利息税盾效应会导致WACC逐渐降低,使得企业的总价值增加。这也是为什么在有税的情况下,企业往往会选择一定程度的债务融资,以降低整体融资成本并最大化企业价值。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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