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赵久瑜 · 2023年09月23日

累计超额收益和半强式市场的关系



第一张图反映的是公告日当天股票价格的大幅波动,并不是超额累计收益ar的波动,累计ar应该在公告日前后,包括公告日当天都没什么波动才对吧?


1 个答案
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wq_品职助教 · 2023年09月25日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学好,

第一张图反映的确实是公告日当天股票价格的波动情况,累计超额收益因为它是超常收益的累积值,而超常收益又和股票的收益是相关的,所以超额累计收益在公告日之前没有任何信息,它是平坦不变的,公告日当天随超常收益变动,而在公告日之后就有变得平坦了,平坦就是没有波动的意思,说明信息已经反映在价格当中了,公告日后就不再变动了,体现了股价反映的及时性。它是和股价的波动走势是一样的。

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