机构IPS经典题第四页的2.1，请问return objective为什么是对的？我认为应该是4%+2.5%+1%+0.65，这个题和2016年A1的第一问很像，也是把spending rate加上管理费，加上通胀，加上费用增长，为什么这个题不选B啊？
我把2016年机构IPS真题截图了，如下
韩韩_品职助教 · 2018年06月09日
同学你好，这里的症结在于这句话：The university’s operating expenses are expected to grow at a rate of 2.5% annually, while the rate of inflation in the economy is expected to be 1% per year.
我们知道foudation return objective = spending rate + inflation + expense rate. 比较难理解的就是inflation，这里inflation需要跟spending的growth rate来进行一个对比，其实spending的growth rate也是一种inflation的调整，所以如果growth rate of spending是比整体经济环境下预计的inflation要大（就是题目中说的这种情况The university’s operating expenses are expected to grow at a rate of 2.5% annually, while the rate of inflation in the economy is expected to be 1% per year. ），那么说明spending的growth rate是足以cover inflation的调整的，这样我们就可以直接用题目中说的growth rate就可以，不用在growht rate基础上再加上inflation.
所以这个题的return = 4%+2.5%+0.65%=7.15% which is belongs to 7-7.5%, 所以return objective是正确的。