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ruby5ltc · 2023年09月19日

为什么零时刻现金流不输入467.25?

NO.PZ2023032701000046

问题如下:

Bourne is about to valuing TCC using a DCF analysis based on the company information in Exhibit 4.

Exhibit 4: TCC Data

Using the data in Exhibit 4, Bourne's calculation of TCC's firm value ($ millions) is closest to:

选项:

A.

10,127

B.

9,892

C.

9,639

解释:


为什么零时刻现金流等于零,而不输入467.25?

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年09月19日

同学你好,首先,根据资产价值的定义:资产的价值等于未来该资产产生的所有现金流的折现求和之值,可以知道我们对公司今行估值的时候,只和未来各期的FCFF有关系,而0时刻的FCFF是已经过去了的发生了的现金流,不应该计入公司的价值

其次,根据NPV各期现金流的定义来说,CF0是指0时刻公司投资支出的一笔现金流出,而FCFF0是投资者0时刻收到的现金流入,同样CF0这里也不应该输入某个现金流入,所以CF0直接不输入,默认是0即可

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