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chiffon&welfen · 2023年09月17日

必要收益率与资本成本


关系中的第二点的表述中“必须获得8%的回报,以正好弥补…”是不是说明若回报为8%则NPV为0?由此可以得出IRR为8%。

也就是内含报酬率为8%,

但这样的话关系中的第一点的表述是否存在问题?表述中称“当投资收益率>8%时,NPV>0”但是在内涵报酬率那章的表述如下


所以 这两者是否存在矛盾?还是我理解错了!

2 个答案

pzqa37 · 2023年09月20日

嗨,爱思考的PZer你好:


比如一个项目投资1000万,投资收益率为10%,也就是每年的现金流是100万。该项目的现金流是永续的,必要收益率是8%,也就是折现率是8%,那么NPV=-1000+100/8%=250>0项目可行。如果计算IRR,NPV=-1000+100/IRR=0,求出IRR=10%。10%>8%。所以根据IRR项目也是可行的

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努力的时光都是限量版,加油!

pzqa37 · 2023年09月18日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好!不存在矛盾。IRR是让NPV=0时反求出的折现率,用IRR代替NPV来看项目是否可行,IRR>r则项目可行,反之不可行。

投资收益率和必要收益率(折现率)是两个概念,比如一个项目投资收益率是10%,必要收益率是8%则项目的NPV肯定大于0,如果求iRR,那么让NPV=0.得出RR=10%,大于8%的r(也就是必要收益率或者折现率),则项目可行

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

chiffon&welfen · 2023年09月20日

还是有点不懂 主要是这两方面存在疑惑:如果投资收益率为10%必要收益率为8%,一方面,把必要收益率看作是股东要求收益 该项目的投资收益为10% 股东能获得更多的收益 所以该项目可行 这是我从收益这方面的理解;但是从另一方面 也就是NPV计算公式方面看 必要收益率小于投资收益率,那用8%折现率折现得到的现值一定大于用10%折现得到的现值 在初始投资额相等的情况下 折现率为8%算出的NPV应该大于10%算出的折现率啊 如果必要收益率恰好等于内涵报酬率 那么10%折现出的项目的NPV不就小于零了吗 从这个方面看 10%的项目不可行啊 或者老师能不能给出具体的例子和计算步骤

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