我们不是能通过调整MLF然后影响到长期利率吗,那就算分割也没事啊,为什么还说效率低下,一直不太理解这个点
费费_品职助教 · 2023年09月15日
嗨,从没放弃的小努力你好:
同学你好
LPR是贷款市场的基准利率,是商行给最优质的客户的贷款利率,那么其他贷款利率会根据贷款人的信用资质、贷款期限等风险特征,在LPR的基础上进行波动。虽然LPR现在是钉住MLF的,但并不代表我国利率市场化的结束。
从上面LPR的报价我们就可以看出,这是给最优质的客户的贷款利率,但其他客户的贷款利率本质上还是由商业银行来决定。也可以从超额准备金的角度理解,在超额准备金那里我们有非意愿的超额准备金,比如经济不好的时候,银行就是不愿意放贷,即使央行降低了短期利率,商业银行仍然有可能不放贷,或者按较高的利率给一些民企或者小微企业放贷。
由于我国目前还是间接融资(以商业银行贷款为代表)为主,直接融资占比比较少。所以即使央行调整了短期利率,长期端还是会因为商业银行掌握话语权而无法进行有效的调整。因此近几年直接融资也是个热点,直接融资有助于市场形成有效的定价机制,从而提高资金效率,避免了过度依赖银行放贷。直接融资比例大幅提升之后,有效的利率定价机制,可以顺畅的传导。
看从这个角度能否帮助理解,有疑惑的地方随时反馈给我们,
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