dividend payout ratio 与市盈率关系

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，首先，你要知道，价值型股票分红高，成长型股票分红低，那两者的增长率g本身就是不一样的，此外，两种类型公司的投资者要求回报率也不同，所以要是以value/E = （1-b)/(r-g)来比较，你会发现分子，分母没有一个变量两种公司是一样的，也就是用这个公式去做比较是做不成的

此外，注意这里的这个P/E其实是以value作为分子的，其实本质是value/eps的值而非Price做分子。而我们说的价值型股票P/E低，成长性股票分红高，其实都是以Price作为分子得到的一些观察价格行为得到的结论。

最后，无论市盈率的大小，还是分红的多少其实都是相对的：市盈率的大小应该以同行业同类公司做比较后才好定义，分红的多少则要看分红占NI的比重是多少才有意义

所以结论是，P/E和分红之间没有直接的公式关系，市场上观察到的“价值型股票分红高，市盈率低；成长型股票分红低，市盈率高”迄今为止总的来说还是正确的

另外，本题其实考察的是value/eps和分红比率的关系，即value和分红比率的关系（而非价格和分红比率）。分红比率越高，公司value越大，越可能是价值股——这个结论其实本质和上述观察结论也不矛盾哦

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