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luojy · 2023年09月14日

bond risk premium和consumption hedging benefit之间的关系


我的理解是,这题由于文中描述的是经济即将增长,policy rate不太可能下调,所以不选C?如果经济是下行,那么declining policy rate会导致upward sloping curve也是对的吧?为什么这边解析里面说declining policy rate会导致inverted yield curve?


另外还想问下B选项对应的“bond risk premiums that are negatively related to comsumption hedging benefits”是想说什么,没太看懂

2 个答案

星星_品职助教 · 2023年09月17日

回复问题2:

B选项:题目问的是未来upward sloping curve是由什么因素所影响的。如果想让yield curve upward sloping,那么债的risk premium必须和consumption hedge是positive related的关系。即经济变好,consumption hedging benefit降低的同时bond risk premium也降低。

由于短期利率更为敏感,所以降幅更大。正相关导致了yield curve呈现upward sloping。不是B选项说的负相关。

星星_品职助教 · 2023年09月17日

回复问题1:

C选项,目前央行已经降息,所以将来才会导致upward sloping的形状。

即目前的降息操作已经可以使得经济变回正常的upward sloping了,未来没有再降息的必要了。如果预期未来还再继续降息,会让经济过热,过热会导致future yield curve变平乃至inverted。

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