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shashankar · 2023年09月13日

properties of interest rates

1、为什么这一章里面收到coupon用向下箭头表示收到,前面的期货定价都是向上箭头表示收到,当时说的没特殊情况都是这样,请问这是有什么区别吗?还是这章专属或者怎样?


2、bootstraping spot price里面,说到零息债很少有长期的,最多是3年,然后分别用一年期二年期三年期等等的零息债一直往后推,求长期利率,但是有几个问题:(1)比如五年零息债,你会如何得知它的p0,p0我理解就是零息债的价格,都没有长期债券交易,怎么会有p0这个价格呢,然后还会已知对应的coupon rate ,不太理解;(2)既然已知十年期零息债的p0和coupon rate,也知道par,那为什么不直接求对应的利率呢?还要用着这种方法求解?(3)求这个长期利率的的目的是什么?

1 个答案

李坏_品职助教 · 2023年09月13日

嗨,努力学习的PZer你好:


  1. 箭头方向其实没有什么固定标准,这个是老师的个人习惯决定的,你完全可以按照你自己的习惯来画图,只要现金流入和流出分清楚就行。
  2. P0对于短期的零息债券指的是零息债券的价格,对于长期债券来说指的应该是长期附息债券的价格(长期的只有附息债券,没有长期零息债券)。

这个过程是这样的:

首先利用短期的零息债券价格求出spot rate(就是零息债券的收益率),然后利用长期附息债券的价格和短期的spot rate,一步一步求出4长期spot rate。

这个办法是为了利用附息债券的价格和短期的spot rate来求解长期利率,这样才能绘制出spot curve(即期利率的曲线),可以用来反映资本市场的资金借贷价格和宏观经济趋势。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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