NO.PZ2018091701000059
问题如下：
What is the most likely yield curve change of short-term government bond and long-term government bond during the bad times?
选项：
A.
The slope of the yield curve will invert.
B.
The slope of the yield curve will flatten
C.
The slope of the yield curve will steepen.
解释：
C is correct.
考点：yield curve and business cycle
解析：
经济不景气的时候，yield curve会变得更加陡峭(steepen)。这是央行扩张的货币政策带来的影响。央行施行扩张的货币政策，主要影响的是短期，短期利率会降低，长期利率影响不大，所以yield curve会变得陡峭，向上倾斜的收益率曲线也预示着未来经济将会好转。
经济不好的时候，大家都更愿意买国债，所以国债短期价格上升，利率下降，这样理解对吗？
