Colin · 2023年09月12日

请问如果用BPV来表达SWAP和Bond Futures（Fixed Income Futures）是不是表达形式不一样？

老师：

您好！

derivatives掌握的不好，在整理笔记的时候遇到一些困惑想请老师解答：

1.在SWAP里面，Swap Notional Principle公式：Ns=MVP*(DT-DP/DS),是否由BPVT=BPVp+BPVs推得?我图中的推理是否正确？

2.SWAP算Ns是否有BPV的计算公式？如果有，可否展示推理步骤。

3.在Bond Futures（Fixed Income Futures中，老师的公式写的是BPVT=BPVp+Nf*BPVf。如果在“1.”中我SWAP的BPV公式是对的，为什么这里Future的公式中多了一个Nf？

4.Bond Futures作为标准化的产品，是否有一个单位？1Million or0.1Million？在哪里会用的到？

以上，烦请解答，谢谢。

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pzqa31 · 2023年09月13日

嗨，爱思考的PZer你好：

是的，其实本质是一样的，三级衍生的公式是下面这两页讲义，可以按照讲义上的公式来记忆，你第二个问题写的没错哈,因为money duration和BPV本身就是统一的，只是BPV是在money duration的基础上又乘了1bp：

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

pzqa31 · 2023年09月13日

嗨，努力学习的PZer你好：

一般swap求的是notional principal哈，公式如图

CTD这里求的是合约份数，主要是因为有CTD所以公式里要带着CF，这部分没问题哈。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

Colin · 2023年09月13日

您好：感谢回答。 1.您的截图应该是FIXED INCOME里的对吧？在这里面LIABILITY BPV是否可以等同TARGET BPV? 2.我笔记当中的SWAP：BPVt=BPVP+BPVS是否正确？