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清心 · 2023年09月11日

公司理财第九章课后第三题


题干这句话是如何得出股利收益率等于资本利得率这个结论的,下面这个等式的计算也没看懂


1 个答案

pzqa37 · 2023年09月11日

嗨,爱思考的PZer你好:


当前股价P0=D1/(R-g)=D0×(1+g)/(R-g)

一年后股价P1=D2/(R-g)=D1×(1+g)/(R-g)

所以:股价增长率=(P1-P0)/P0=[D1×(1+g)/(R-g)-D0×(1+g)/(R-g)]/[D0×(1+g)/(R-g)]=(D1-D0)/D0=[D0×(1+g)-D0]/D0=g。

由此可知:固定股利增长率g=股价增长率。又因为股票的收益=股利+资本利得,所以股票的收益率=资本利得收益率+股利收益率。

该题目有问题,是在翻译英文原版书的时候翻译错了, 原文的意思是说股利收益率和资本利得率平均分配,所以资本利得收益率=股利收益率=0.13/2=0.065

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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