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Christiandudu · 2023年09月11日

SAA、TAA、passive、Active

请问一下战略资产配置、战术资产配置、被动投资以及主动投资这四者的内在关系和区别。

1 个答案
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lynn_品职助教 · 2023年09月11日

嗨,爱思考的PZer你好:


SAA是基于一个长期观点形成的战略资产规划。各个资产的头寸都是基于基于较长期的信息、观点所得。


TAA则是战术短期资产规划,在短期中,市场条件、信息都可能会发生改变,对于benchmark的头寸很有可能会有不同的观点,此时就有TAA的策略,使投资在SAA的基础上对短期信息作出反应。


而SAA\TAA和active\passive策略是平行的两套概念,请不要搞混淆。


在SAA配置中FM既可以使用active的策略也可以使用passive的策略,TAA也是同理。


虽然在TAA的定义上出现“active management”,但它意思是为抓短期机会而主动调整投资比例并不代表它是按active\passive策略来分类的,只是用词相同,可以理解为active\passive策略是专有用词。


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