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Shepherd · 2023年09月10日

monetary policy and fiscal policy 两道课后题关于此解答不一样,导致利率变动不一样。


课后题的第6题,这里说货币政策扩张,通货膨胀上升,导致利率上升。财政政策紧缩,政府投资少,资金需求少,r下降,所以对利率作用不确定。

下面这题又是宽松的货币政策,使得短期利率下降。和上一题矛盾。

难道是因为短期利率和长期利率的区别吗?具体考试碰到该怎么办呢。感觉还是有可能做错。



Shepherd · 2023年09月10日

然后第二题说宽松的财政政策,影响情况不明。那为什么第一题紧缩的财政政策又明确呢,紧缩了,利率下降,私人借款也会上升来抵消。 我不知道考试的时候以那个解说为准。

1 个答案

笛子_品职助教 · 2023年09月11日

嗨,爱思考的PZer你好:


下面这题又是宽松的货币政策,使得短期利率下降。和上一题矛盾。

难道是因为短期利率和长期利率的区别吗?具体考试碰到该怎么办呢。感觉还是有可能做错。


Hello,亲爱的同学~


宽松的货币政策,会使短期利率下降。例如2020年疫情期间,美联储宽松货币,大幅降低了2020年的短期利率。

宽松的货币政策,在长期来看, 又会使通胀上升,而通胀上升会带动利率上升。例如美联储在2020年疫情期间的宽松政策,使2022年的美元利率大幅上升。

因此,并不矛盾。


由于CFA三级明确加入了,货币政策对通胀影响这个知识点,因此在解题时我们这么处理:

1)如果题目中明确了短期利率,则宽松货币政策是利率下降。

2)如果题目中没有明确短期和长期,只说了利率。则按照目前CFA三级考纲,这里强调的知识点,是宽松货币->通胀上升->利率上升。


然后第二题说宽松的财政政策,影响情况不明。那为什么第一题紧缩的财政政策又明确呢,紧缩了,利率下降,私人借款也会上升来抵消。 我不知道考试的时候以那个解说为准。


然后第二题说宽松的财政政策,影响情况不明。那为什么第一题紧缩的财政政策又明确呢,紧缩了,利率下降,私人借款也会上升来抵消。 我不知道考试的时候以那个解说为准。

财政政策对实际利率升降的影响是比较明确的。

只是财政政策,对收益率曲线如何影响,这个并不明确。

一个是整体利率水平,一个是收益率曲线。两者并不矛盾。


知识点1:

财政政策影响实际利率的升降。


知识点2:财政政策对收益率曲线的形状影响不明确



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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

Shepherd · 2023年09月11日

谢谢☺️

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