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齐王木木 · 2023年09月06日

90那里为什么会得到一个S0?


90那里为什么会得到一个S0?怎么老师都没解释就默认这么做了?

1 个答案

pzqa35 · 2023年09月07日

嗨,从没放弃的小努力你好:


此部分内容是货币互换的Valuation,是站在中国投资者的角度想用人民币的浮动利率债券来换美元的固定利率债券。那么需要注意的是,对于货币互换合约,我们在最初的0时刻是需要互换本金的。

此时我们假设美元的本金是1美元,S0为0时刻的汇率报价CNY/USD,那么1美元的本金等价的人民币的本金就应该是S0.同时,根据之前的Interest Rate Swap相关知识点中我们可以知道,对于浮动债券而言,在每一个支付节点上,债券的价值都是等于面值的,所以在90时间点上,浮动债券的现值就是等于面值S0的。该知识点我们也可以在1.5倍速到Pricing Interest Rate Swap的16分30秒左右找到,同学可以再看一下来加深理解。

那么对于这个互换而言,浮动利率债券最终我们需要折到30天的现金流就是债券价值S0,以及在第90天所需要支付的利息。

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