1，从公式角度理解，我可以理解 exercise price -st 2，请问从实际角度理解，如何理解呢？
李坏_品职助教 · 2023年09月04日
嗨，从没放弃的小努力你好：
看跌期权是投资者有权利按照行权价卖出一定数量的标的资产，所以标的资产（股票）价格越低那么put option价值越高。
不管什么资产，其合理的价格都应该是现金流入减去现金流出，只不过这里的现金流入和流出需要根据概率进行调整。put option的现金流入那就是未来卖出股票时收到的行权价X，N(-d2)是概率调整，现金流入用无风险利率折现。而现金流出可以看做是期权投资者自己从股市买入一些股票用于行权，所以股票价格S0是现金流出，N(-d1)是概率调整。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！