MonsterB · 2018年06月04日

factor based asset allocation和fundamental factor

AA中讲到了factor based asset allocation，这些factor是市场异常，并不是系统性风险。但是经典题12页中4.1题中的B选项 multi factor risk model to control systematic risk factors in asset allocation这句如何理解呢，还有在evaluation中也讲到过微观归因用fundamental factor model，基础班讲义第72页中提到了，用这些factor先得到systematic return，为什么这些非系统性风险组合到一起能得到系统性的收益呢谢谢。

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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2018年06月05日

这些factor是市场异常，并且是系统性风险。

首先，书上原文是这样的：“Most of these factors were identified as return drivers that help to explain returns that were not explained by the CAPM. ” 基础班讲义142页也是这么写的。我们之前的学习中，有个固有印象，就是CAPM中的beta就是系统性风险了，但这个beta只抓了market risk这一种风险因素。后人是有改进的，比如Fama-French三因素模型，引入value & size，说明一些基本面的因素也在系统性风险里。

我找了一级原版书上对systematic risk的定义，希望能帮助理解。

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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2018年06月06日

这个角度比较新颖，我得研究一下。

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