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· 2023年09月03日

押题7.2


非平行移动 不是convexity的bond受影响最小吗 为什么选A

1 个答案

pzqa31 · 2023年09月03日

嗨,爱思考的PZer你好:


这是两个知识点。

在免疫的知识点,convexity小的,structural risk小,是为在收益率曲线非平行移动时,让portfolio的现金流可以cover负债的现金流。


第二个知识点是more protection from yield non parallel shift and twists,这里没有负债了,只是单纯看Portfolio。protection效果好的,就是在yield curve shift and twist时,portfolio value波动小的。yield curve shift and twist是指收益率曲线的非平行移动,在收益率曲线非平行移动时,由于laddered portfolio现金流分散更均匀,所以不同时间点收益率变动不同带来的reinvestment risk更有可能相互抵消,所以,在面对收益率曲线非平行移动时,laddered portfolio可以提供更好的protectation,这是原版书的结论。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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