pzqa31 · 2023年09月01日
嗨,努力学习的PZer你好:
同学,这里是两个结论,可以直接记住:
•The longer-dated options: will have more absolute exposure to volatility levels (i.e., vega exposure) than shorter-dated options
•The shorter-dated options: will exhibit more delta sensitivity to price changes (i.e., gamma exposure).
首先,Vega衡量的是期权价值对volatility的敏感程度 , vega和时间的关系是离到期日越久Vega越大;
而gamma代表的是stock price对期权价值的二阶导影响,也就是股价变化对delta的影响。 越临近到期,股价变化对delta的变化的影响越大,所以gamma也就越大。。
所以我们的结论是期限较短的options,Vega小,而gamma大,期限越长的options,vega大,而gamma小,因为gamma很容易对冲掉。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!