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Moriiii · 2023年09月01日

公司理财

郭丽红老师公司金融学第十六章这两段话是什么意思,为什么公司应在转换价值等于赎回价格的时候进行赎回,后面为什么又说要等到转换价值超过赎回价格许多才会赎回债券,可以帮忙解释一下吗




2 个答案
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pzqa37 · 2023年09月02日

嗨,努力学习的PZer你好:


因为最完美的状态就是使股东收益最大化,债券投资者收益最小化。无论转化价值大于赎回价格还是小于赎回价格,都不能使股东权益最大,债券投资者收益最小。当转化价值大于赎回价格时,债券投资者会转化成股票,获取收益。当转化价值小于赎回价格时,赎回价格一般较高,债券投资者还是能获得收益,而且会导致企业现金的流失。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

pzqa37 · 2023年09月02日

嗨,努力学习的PZer你好:


当债券被赎回时,持有人有30天时间对以下两项决定进行选择:

(1)将债券按照转换利率换成普通股;

(2)放弃债券,收取公司按赎回价格支付的现金。

最完美的情况当然是在转化价值等于赎回价格时,公司赎回可转债。可是公司害怕转化价值降低,因为这样的话,公司就得花现金赎回债券,而公司最不想做的就是付出现金赎回债券。所以一般情况下公司会努力提升股价,或者等股价上升,使转换价值大于赎回价格,迫使债券持有人去转成股票。其实就是理想状态和现实状态的两种解释。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

Moriiii · 2023年09月02日

为什么最完美的情况是赎回价格等于转换价格的时候啊,公司赎回债券一般不都是用现金赎回吗,还是说有其他方式啊

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