可以請老師解釋一下這三句話的意思和怎樣理解嗎?謝謝!
笛子_品职助教 · 2023年09月01日
嗨,从没放弃的小努力你好:
第一句话是伴随着idiosyncratic风险(特异性)上升,主动风险也会上升。
后两句参考基础讲义:185页。原版书也有对应的原文。
我们知道,active risk来自于:因子的差异(相关性),以及因子内持股的差异(active share的一部分)。
因子中性,意味着active risk中,来自correlation的部分没有了,active share是active risk的核心来源。
当portfolio分散化时,由于我们默认benchmark是分散化的,portfolio越分散户,active share越小。因此,active risk来自于active share的部分很少,主要来自于相关性的差异。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!