为什么贝塔会一个为1，其他为0？贝塔值不是通过计算得出的吗？

嗨，努力学习的PZer你好：

套利定价理论（APT）是资本资产定价模型（CAPM）的扩展，由APT给出的定价模型与CAPM一样，都是均衡状态下的模型，不同的是APT的基础是多因素模型，而CAPM的基础是单因素模型。

一价定律指出，如果两项资产在所有的经济性特质方面均相同，那它们应该具有相同的市场价格。套利者就是利用了一价定律，一旦发现某种资产违背了这一定律，他们将进行套利活动，也就是在价格低的地方买进资产，并同时在价格高的地方售出资产。在这一过程中, 他们将促使低的市场价格上扬, 而高的市场价格会被压低，直到套利机会消失为止。

这种针对多因素风险的套利，就是很多对冲基金的对冲策略的本质，一种资产的价格，会同时受到很多种系统性风险的影响，套利的策略就是，将其他风险因子的贝塔对冲为0，而只留下一种风险因子的完全风险敞口，从而通过同时买入或是卖出这项资产，对这个唯一的风险敞口进行套利。所以这个判断题的叙述是正确的。

下面的例题，之所以是两个贝塔都算出来了，并没有为0的，那是因为题干里给出了前提条件，是不存在套利的情况下。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！