基础课讲义视频里（截图一）说VWAP和TWAP都属于time slicing strategy ，都是能确保在规定时间内交易的。而POV才有可能因为市场交易不活跃造成无法完全交易完。
但经典题里的这道题目（截图二）却说“VWAP…. may not complete the order”，那么在做题时如何判断到底VWAP和TWAP能否complete the order啊？
吴昊_品职助教 · 2023年08月30日
嗨，努力学习的PZer你好：
1、VWAP是根据市场交易情况来成交，以期使得订单的交易量和大盘的交易量基本吻合。比方我们预测出来接下来十分钟市场的交易量比较大，那订单就可以拆的大一点，而如果接下来市场的交易量较小，就将订单拆的小一点。极端一点的例子，假设接下来的时间段内，市场交易量为零，那我们也就无法交易了。相反，市场交易量为1，那我们也就能完全交易了。所以和TWAP相比，VWAP依然存在无法交易完全的风险。这就是这道题选TWAP的原因。
2、遇到考试的时候，单纯问VWAP或者TWAP能否完全交易，就回答可以的。但如果要VWAP和TWAP中硬选一个，那就选TWAP可以完全交易。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！