请问标色这句话怎么理解

嗨，爱思考的PZer你好：

1、Approach 1的做法是回购股份，A/E变大。

假如我们是用现金回购股份，在外流通的普通股数量减少（Shares outstanding），相当于是股东手里的股票少了，于是资产负债表上的Equity是降低的。同时Asset也减小相同的数值，因为A/E本身是一个大于1的数，同时减小相同值，A/E变大。

2、A/E和volatility成正比，因此volatility变大。从公式的角度来看，因为可以化成一个完全平方公式，因此杠杆是正相关的（展示在图中右下角，视频讲解在基础班Bank and Insurers倒数第二个视频两倍速05:00处）；从原理上理解要更直接一些，杠杆越高，借债规模越大，股东承担的风险就越大。



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