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Anne · 2023年08月27日

Reading 13遇到的几个问题

  1. 基础班讲义224页在计算rolldown return时为何用0.15%和-0.15%而非-0.13%和-0.09%?
  2. 有讲过加权平均算Duration和convexity仅限于parallel的情况,为何Reading13中,在是shape和slope改变的情况仍然使用加权平均算Duration和convixity?如讲义217,220和238处。
3 个答案
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pzqa31 · 2023年08月30日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学,你说的和这道题是两回事,Level指的是平行移动,小幅平行移动,duration就可以衡量,大幅平行移动,要加入convexity。slope、curvature指的是非平行移动,要用KRD来衡量。这都是从整个portfolio来看的。


具体到这道题,这道题实际上就是Long 2y和short 10y两个头寸,然后算一下各自的gain/loss,这个公式就是求价格变化的公式,然后加总看整个Portfolio的盈亏,或者可以说在乘以MV的时候就相当于考虑了权重了,就是类似于用KRD去衡量。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

Anne · 2023年08月29日

1.0.13%和0.09影响哪一项? 2.问题二的补充材料:

pzqa31 · 2023年08月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


1.rolldown return是随着时间的流逝,收益率沿着曲线由远向近rolldown,带来的price return.而-0.13%和-0.09%是由于收益率曲线的改变带来的价格改变,这是return分解里的不同两项:


2.同学,请具体贴图出来,我手里的讲义和你的版本不一样,无法根据页码精准定位。

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努力的时光都是限量版,加油!

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