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66 · 2023年08月27日

Mock Equity

老师可以麻烦帮忙解答下这道题吗?不理解官方的解答过程



1 个答案
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王园圆_品职助教 · 2023年08月27日

题目说了是2阶段计算RI

第一阶段就是第一年,NI= 20*32% = 6.4

RI = NI -Re*B0 = 6.4-0.1*20 = 4.4

分红Dividend=50%*6.4 = 3.2

第一年年末的B1=B0+NI-Dividend = 20+6.4-3.2 = 23.2

由于第一年末P/B ratio = 1.1,所以根据讲义上PVRI = P/B*B -B = 0.1*B1 = 23.2*0.1 = 2.32

所以V= B0+ (4.4+2.32)/(1+10%)=26.11>current price(24)

所以是under valued

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