为什么capture ratio大于1 不能说明manager表现好于基准？

嗨，爱思考的PZer你好：

CR和UC&DC研究的维度是不一样的，单看UC和DC大于1还是小于1，可以看出基金经理是underperformance还是overperformance，而CR主要分析的是基金经理的对称性。CR＞1，并不等同于基金经理表现好于benchmark。同理，CR＜1，并不等同于基金经理表现劣于benchmark。

按李老师在基础班上举的例子来看，UC=0.6，DC=0.5时，CR会大于1。UC=0.6代表的是在上涨的时候，Rp/Rb=0.6，portfolio上涨的不如benchmark，此时基金经理表现不如benchmark，但从CR来看，CR＞1。因此CR只能看出对称性，不能看出优或劣于benchmark。

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