NO.PZ2018062002000175
问题如下：
Peter,an analyst is evaluing company NIKKY, below he prepared a table of average of 12 months of P/E, price on cash flow (P/CF) and price on sales (P/S) from 2005 to 2008, .
As of 2009, the date of the valuation, the trailing 12 months, P/E, P/CF and P/S were 8.7, 8.0 and 2.3 respectively. According to the information provided, peter can reasonably conclude that NIKKY shares are most likely to be:
选项：
A.Overvalued.
B.fairly valued.
C.undervalued.
解释：
A is correct.
NIKKY's share price is most likely to be overvalued.As the table below shows, all the2009 multiples are currently above their 2005 –2008 average
Average 7.13 7.38 1.7
考点：Price Multiple Approach
当判断股票估值是否合理时，我们除了把目标公司和它的可比公司进行比较外，目标公司和自己历史上的平均表现作对比也是非常常见的比较方法（就像这道题）。在乘数法中，我们选择的benchmark通常有三个：可比公司、自己或行业平均。
通常我们认为自己和自己比较时，历史平均可以反映正常的估值水平，题目给出了05-08年公司自己的历史上四年的数据，我们为了平滑数据，所以要取平均。得到的平均数再和09年数据作对比，分析师预测2009年的估值倍数是 8.7, 8.0 and 2.3，高于了历史平均水平，因此是“most likely” overvalued。
老师，想再追问一下，P/E ratiio这种数据，分析师给的高了就是高估的话，那就说明P/E越高，公司越好？是这个逻辑么？可是老李说，同一P/E，一个股价高，一个股价低的话，那么买入股价低的？因为他未来会涨上去？对么？可是他又说，股价高的公司，说明股价反映了预期，未来分红会上去？我这里有点乱乱惹
