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Dinny · 2023年08月26日

有关长期汇率的问题

老师请看②,

1.如果一个国家的真实经济增长较好,经常账户盈余,货币应该升值才对吧?

2.在国际货币组合的占比应该提升对吧?

1 个答案

笛子_品职助教 · 2023年08月27日

嗨,爱思考的PZer你好:


这里要从不同的角度来看。

同学说的:

1.如果一个国家的真实经济增长较好,经常账户盈余,货币应该升值才对吧?

2.在国际货币组合的占比应该提升对吧?

这个本身没什么问题。


但是,真实经济好,经常账户盈余,这一切都好,这是现在和过去的历史情况。

如果真实经济好,经常账户盈余,都已到了极限,未来反转,变为:真实经济增长下降,经常账户盈余下降,那么货币未来就会贬值。


而portfolio balance就是从这个角度来看的。

当一个国家,经济好,外贸好,货币升值,导致这个国家的货币和资产,在整个portfolio中占比太大的时候,基金经理会减少这个国家的货币和资产。

这个再平衡理论,也就是“均值回归”的思想。


实际上和同学买股票是一样的,当股票因为各种利好而涨高了,就要把它卖掉,因为很可能,这种利好和涨势,已经到头了。


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