嗨,努力学习的PZer你好:
问题一: 计算客户第一个目标时,我选择了两种计算方式
客户每年花费500000,考虑通货膨胀因素,我将未来五期都计算出来了:CF1=510000; CF2=520200; CF3=530604; CF4=541216; CF5=552040
折现率用2.3% 计算器求得现值为 2478091
考虑通货膨胀因素,我做简化处理 ,折现率通过1+R/1+G亦即1.023/1.02=1.002941
CF=500000; I/Y=0.2941; FV=0; N=5; 求得PV=2478092
都不等于答案的2430000啊
经过我们教研组老师讨论,这个例题的4个答案都是存在问题的,但是原版书一直没有勘误,所以我们就保留这道题,讲解了解题方法,相近的练习,请参考Reading 6 课后题18。
这道题是Reading 6 ■ Principles of Asset Allocation的example11
我们先查表,得到
Module A and that the appropriately adjusted expected return for that module is 2.3%. Discounting a US$500,000 annual cash flow, inflated by 2% a year from Year 2 onwards。
也就是5年现金流是500,000, 回报为2.3%, inflation 是2%求现值,第二年才有Inflation。
PMT = 500,000, N= 5, I = 1.023/1.02-1
算出来是2478092,因为第二年才inflation 所以得出的数字需要除以1.02 也就是2429502。投资我们取千位也就是2430000。
They want an 85% chance of being able to maintain their current expenditures over the ensuing 25 years, which they see as a reasonable estimate of their joint life expectancy.
问题二:计算客户第二个目标时,我认为应该通过两段折现
第一段:这个25年投资期应该是从客户第六年开始,那么CF=552040.4(500000*1.02的5次方);I/Y=4.019(1.061/1.02求得);N=25; FV= 0;求得PV=8606173.78
第二段:8606173.78为第五年年末值,需要再往前折现5年,请问这5年用什么折现率?
goal2我没有用折现的方法,而是算了两段年金,然后减去。折现率按照道理来说题目要给的,这里其实不是很清楚,可以就用6.1%
Goal 2 关键词:85% probability of success,25years。通过查表,选择F portfolio,minimum expected return=6.1%。因为要除去前5年,从第六年开始,
因此算出PMT = 500,000, N= 25, I =1.061/1.02-1
PMT = 500,000, N= 5 ,I =1.061/1.02-1
再减掉前5年的PV,得出PV
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!