胖胖 · 2023年08月25日
I am having troubles understanding what the par rate and the YTM is.
I understand that spot rate is when t=0 and forward rate is the contract one year, or two year from now.
But what is par rate and YTM, and is there a slide on this concept?
Thank you. Feel free to reply in Chinese if it is easier for you.
pzqa31 · 2023年08月25日
嗨，努力学习的PZer你好：
par rate是基于假设的，即“一个价格等于面值的债券”。par rate是一个价格等于面值的债券的YTM。当bond price = par value时，par rate = YTM = coupon rate = ‘average’ of spot rate。即 par rate 是 spot rate 该平价债券在存续期内的‘平均值’。
债券YTM就是持有债券至到期，以期初价格购买债券，并且此后收到债券所有的现金流核算出来的折现率。
基础班有关于这两个概念的讲解，同学可以去听一下，相应讲义贴在下面：
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